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石化、油服业绩两重天 油服行业现复苏迹象

作者:英超联赛官方平台|首页 发布时间:2020-08-27
作者:胡婳溦 责编:陈姗姗  国家管网公司 的资产划拨,以及2020年油气产量目标 的设置,都预示着油服行业 的上行拐点临近。  低迷了长达半年 的石化行业和油服行业,在业绩上呈现出截然不同 的走势。  8月26日晚间,上海石化(600688.SH)发布半年报,上半年营收356.63亿元(人民币,下同),同比下降31.41%,归属于母公司股东 的净亏损为17.16亿元,同比下降250.90%,去年同期 的净利润为11.37亿元。  纵观上半年 的原油暴跌和疫情影响,这份亏损 的成绩单并不意外。据中国石化联合会 的统计数据,上半年石化行业全行业实现营业收入5.07万亿元,同比下降 11.9%,利润总额1416亿元,同比下降 58.8%,其中,油气板块营收280亿元,同比下降72.2%,炼油板块则亏损 244 亿元。  除了新冠肺炎疫情、全球贸易政策和原油价格带来 的不确定性外,产品价格持续走低、产销历史性下降、新增产能和进口压力等多重因素都对石化行业 的运营产生巨大冲击,石油和化工行业利润出现较大幅度下滑。  眼下油价站稳在40美元上方,可是 石化企业等待 的油价显著回暖,依然遥遥无期。在供给方面,由沙特阿拉伯与俄罗斯主导 的欧佩克+在8月份将此前减产970万桶/天调整至减产770万桶/天,较5月份至7月份增产200万桶/天。与此同时,金联创分析师表示,当前油价维持在近5个月 的高位将促使美国页岩油产量回升,这将遏制油价进一步上涨。  另一边,油服企业则是 截然不同 的景象,在长达半年 的低迷之后,油服行业已经透露出复苏 的曙光,与第一季度相比,多家油服企业业绩扭亏为盈。  石化油服(600871.SH)上半年归属于上市公司股东 的净利润为2.98亿元人民币,同比下降41.4%。尽管上半年净利润总体而言不如去年同期,但第二季度 的业绩已经明显转好,净利润由负转正。根据财报,今年一季度受疫情影响,石化油服 的净利润为-1.82亿元人民币,同比下降196.9%,二季度则实现净利润4.8亿元,同比增长49.6%。  这说明,随着国内疫情 的好转,三桶油 的勘探开发工作迅速恢复,油服企业 的业务量相应大增。石化油服在报告中表示,受低油价影响,油公司减少上游勘探开发资本支出,对油田服务行业带来较大冲击,但国内三大油公司持续推进油气勘探开发,给石化油服 的工作量提供了支撑。  另一家油服企业海油工程(600583.SH)虽然受到全球海洋油气工程行业景气度下行,工程服务价格水平处于低位,以及全球疫情造成工程进度滞后 的影响,上半年总体业绩净亏损了2.44亿元人民币,但第二季度也实现了扭亏为盈,第二季度归母净利润为0.61亿元,同比和环比分别增长5.14亿元和3.66亿元,主要原因是 二季度海外亏损项目减亏,新签订单增长较快,盈利环比转正。  为什么油服企业能够较快回暖?上游油公司 的探勘开采指标是 一个关键原因。2020年6月,国家能源局发布《2020年能源工作指导意见》,提出大力提升油气勘探开发力度保障能源安全,今年我国油气产量目标为石油产量约1.93亿吨,天然气产量约1810亿立方米,较2019年均有小幅增长。据此,东吴证券分析师陈显帆(金麒麟分析师)分析认为,长期来看,在国家能源安全战略推动下,国内油气开采景气度仍将持续,国内加大勘探开发力度、增储上产政策为国内钻完井设备和相关服务需求增加了确定性。  这意味着国内油服企业 的增长前景可期,2020年是 国内油气七年行动计划第二年,仍处于起步阶段,国内原油产量较2亿吨红线仍有差距,天然气也较目标有较大距离,2018 年-2019年天然气产量增速不足以达到2020年产量目标,因此,在石油公司可能加大勘探生产力度 的前提下,油服行业也将拥有较大 的发展空间。  从更微观 的角度来看,三桶油向国家管网公司进行资产划拨,带来了充裕现金,油公司资本支出压力大幅减轻,西南证券分析师倪正洋(金麒麟分析师)预计下半年,中石油、中石化 的资本支出将进一步提速,这也意味着油服行业 的上行拐点临近。  中石油划拨资产交易对价约2687亿元,其中1495亿元将以国家管网公司股权 的方式支付剩余部分将以现金 的方式支付,中石化划拨资产交易对价约1173亿元,其中现金方式支付达527亿元。扫二维码 3分钟开户 紧抓创业板2.0大机会!

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